聚焦ETF市场 | 美国最有影响力的出口：并非实物产品？

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本期主题：标普500指数的表现或是美国最有影响力的出口

（彭博行业研究）——美国最有影响力的出口或许是美国股市的持续上涨，而不是实物产品。目前全球ETF资产总规模为16万亿美元，其中专注美国市场的ETF资产规模为9.8万亿美元。如此高的份额凸显出全球投资者对美国资产敞口的需求，助力美国资产在过去10年大幅跑赢其他大多数地区的资产。

美国市场正在推动全球ETF资产规模扩大

16万亿美元全球ETF资产中有近10万亿美元投向美国资产，这反映出自2010年以来美国一直是ETF资产规模扩大和强劲回报的主要驱动因素，超过了欧洲等其他地区。

全球ETF资产规模（按地区敞口）

数据来源：彭博行业研究

全球ETF资产中有70%与美国市场挂钩

ETF敞口大幅向美国倾斜，全球ETF资产的70%投向了美国市场。相比之下，投向欧洲和亚太的资产比例分别为11%和16%。从地区来看，美国上市的ETF中有80%对美国有敞口，而欧洲上市的ETF对美国资产的配置比例（53%）高于对本地资产的配置。亚太具有强烈的区域偏好，87%的资产投向本地资产，仅11%%投向美国资产，这意味着亚太地区受美国市场表现不佳影响的概率最低。

全球ETF资产（按敞口）

数据来源：彭博行业研究

标普500指数设定的门槛难跨越

跑赢标普500指数的难度不小。全球8,000多只股票ETF（不包括杠杆产品）中，绝大多数都跑输了标普500指数。过去一年，这些ETF中约29%跑赢了该指数。但在更长的时间范围内，例如10年，这一比例大幅下降，仅7%ETF的回报率高于标普500指数。

您可在本期全文中查看图表：跑赢标普500指数的全球股票ETF占比（数据来源：彭博行业研究）

大多数地区的ETF都追踪标普500指数

美国推出的追踪标普500指数的ETF在四个主要地区市场中的三个市场占据主导地位。Vanguard旗下标普500 ETF在美国领先，贝莱德旗下的iShares在欧洲排名居首，而Vanguard在加拿大排名第一。亚太地区则是一个例外，该地区最知名的ETF是NEXT Funds TOPIX ETF，这只ETF追踪日本东证指数而非美国股市。

您可在本期全文中查看图表：各地区最大的ETF（数据来源：彭博行业研究）

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