本周市场观察（20250628）

事件层面，下周及未来一段时间，最可预见的重要事件就是美国关税大限将于7月9日到期，届时如何处理值得关注。数据层面，下周最重要的经济数据就是国内6月份的PMI数据和美国6月份的就业数据，目前市场对于美国6月份的就业数据预期相对谨慎，我也持谨慎态度，我们除了关注其本月数据之外，也要重点关注前两个月的修正情况。北京时间下周一09:30 国家统计局将公布6月份官方制造业和非制造业PMI数据；下周二22:00 将公布美国ISM制造业PMI数据；下周四20:30 将公布美国6月份非农就业数据，22:00 将公布美国6月份ISM非制造业PMI数据。市场层面，分具体资产来看。商品市场，上周有提到金价该涨而未涨，本周金价持续走低，已经突破了前期震荡区间的下沿，下一个重要支撑位在3100美元一线，在本周美元指数如此弱的情况下，金价仍然跌了这么多，确实值得我们进一步警惕；原油本周暴跌，基本上回吐了伊以冲突以来风险溢价，此后便在横盘震荡，下周的OPEC会议是一个重要的关注点，我个人判断油价目前位置仅靠供需基本面向上难度很大，后续大概率是震荡横盘或者温和下跌，拭目以待；铜价本周出现了向上突破的迹象，继续保持观察。债券市场，本周A股市场走强，受此影响国内长债走弱，目前来看长期中债后市大概率仍然是一个震荡格局，目前是震荡区间的上沿；本周美债有所反弹，目前我觉得美债较为合理的策略还是在持债收息的同时做好极端尾部风险的对冲保护。汇率市场，本周美元指数大跌，连续新低，主要是欧元走强导致的，我觉得我们需要思考一下欧元区的经济基本面是不是真的就比美国更好，是否真的就支持欧元就如此强势；本周美元兑离岸人民币继续小幅震荡，下周以及未来的重要关注点还是中间价的变化。股票市场，A股前面已经说过了，就不再重复了，港股与中概股的思路在本质上和A股也差不多，只是港股和中概股的指数波动会更加剧烈；美股主要指数本周涨幅较大，从赔率的角度来说，当前以及未来一段时间都可以继续考虑关注并布局一些反向的机会，但需要处理好摩擦成本、时间成本等问题；日股本周同样走到了区间震荡的上沿，下周需要关注是否会向上突破。好了，今晚就先聊到这儿，我们下周六晚上再见。如果感觉不错，欢迎转发给身边的好友