潘向东：如何看国际局势动荡下的资产市场？

上周三凌晨美国宣布对欧盟钢铝恢复25%关税后，德国DAX指数当天暴跌3.2%，整个欧洲股市三天蒸发1.8万亿欧元——这相当于把荷兰整个国家的GDP跌没了。

这时候同学们要问了：不是说全球经济在复苏吗？怎么突然就崩了？

根本原因在于，这次关税调整捅破了两个市场幻觉：一是所谓"欧美贸易休战"的假象，二是"通胀回落万事大吉"的误判。欧盟反手就对美国牛仔裤和威士忌加征35%关税，直接导致美国消费品巨头宝洁欧洲分公司下调全年利润指引。

更值得注意的是，这次关税战呈现出明显的新特征：从传统制造业向数字领域延伸。法国宣布对亚马逊等科技公司加征数字服务税，苹果公司随即表示可能调整欧洲数据中心建设计划。这种科技领域的互相伤害，才是市场最担心的灰犀牛。

面对乱局，所有人的目光都集中到了鲍威尔身上。但这次美联储的处境，就像同时被五把枪指着：

关税推升通胀压力（PPI环比上涨0.7%）

美债遭遇史诗级抛售（10年期收益率飙至4.5%）

科技股崩盘引发财富效应缩水（纳指三周跌去12%）

大选年政治压力（特朗普要求立刻降息）

美元流动性吃紧（隔夜逆回购规模跌破5000亿）

这时候鲍威尔的"平衡术"就显现出来了：3月FOMC既没降息也没缩表，但把国债赎回上限从250亿砍到50亿。这个"降维操作"既安抚了债市，又没违背抗通胀承诺，堪称教科书级的危机管理。

但真正的考验在4月1日——美国对华"对等关税"生效日。根据我们掌握的外资机构备忘录，目前华尔街正在做两套预案：如果中国反制力度温和，就加仓东南亚供应链概念股；如果冲突升级，则转投军工和黄金ETF。

转回国内市场，周末公布的3000亿特别国债细节值得划重点。这次政策设计明显吸取了2023年教训，构建起立体化防御体系：

产业防御：光刻胶、工业母机等"卡脖子"领域获专项支持

消费防御：家电以旧换新补贴向县乡市场下沉

金融防御：设立2000亿平准基金稳定股市

最让我意外的是青岛出台的"购房补贴2.0"政策：不仅补贴购房款，连装修款都能抵税。这说明地方政府的工具箱正在升级，从单纯刺激转向全链条扶持。

站在当下这个关口，既要看到关税战带来的短期冲击，更要抓住全球产业链重构的历史机遇。就像我们上周在闭门会上说的：危机二字，本就是危中有机。

所以，今天晚上7点，在破竹直播间，我们邀请了大家熟悉的潘向东老师为大家带来：

如何看国际局势动荡下的资产市场？

1、“关税风暴”进展缓慢，未来会如何演变？

2、美股、美债、美元、黄金未来如何走？

3、中国拉动内需的政策会否加码？关注点在哪？

4、国内股市、债市如何看？